透视我国的高房价:一般均衡分析的视角

  原载《浙江社会科学》2010年第3期

  自1998年住房改革以来,我国房价一直以超过两位数的速度上升,远高于同期的经济增长率,而且目前房价还在持续高速上涨。以2009年为例,根据国家发展改革委公布的“2009年12月份70个大中城市房屋销售价格指数”显示:我国70个大中城市12月份房屋销售价格指数同比上涨718%,其中,北京、天津、上海和重庆四个直辖市的指数同比分别上涨9.2%、8.7%、7.4%和6.3%.至2009年底,北京和上海等一些城市平均房价甚至超过每平米2万元,而很多二线城市,如南京和厦门等城市的房价平均也接近或超过每平米1万元。居高不下持续高涨的住房价格对我国宏观经济有什么影响?我国的高房价未来的走势如何?政府将如何面对居高不下持续上升的房价?本文将从宏观经济的视角出发,对这些问题进行探讨。

  一、房价均衡的条件:宏观经济分析视角

  1.房地产市场的供求均衡

  如果单纯地从住房市场这一行业来看,房价及其变化趋势主要取决于住房市场供求状态及其相对变化趋势。一定时期内住房的供给主要取决于住房存量,即二手市场的住房供给量决定,同时还受刚上市的新房供给,但通常新上市的住房占住房总供给的比例较小。一定时期内住房的需求则主要包括三个方面:自住型住房需求、投资性住房需求和投机性住房需求。自住型住房需求主要是指购买住房是为了自己居民,以满足居民居住的需要。这种住房需求是长期房价决定的基本和主要力量。从短期来看,无论三种需求在整个住房市场需求的比例如何,只要整个住房市场供过于求,则房价会上升;反之则相反。现在流行的很多认为房价长期都会维持一个高价位、且还有可能继续上涨的观点,都是基于这种住房市场局部均衡的角度。但是,这种局部均衡分析方法只适合那些对整个国民经济影响不大的行业。对于那些在整个国民经济中占有重要地位的行业,一个局部均衡房价在长期内是否能够持续,除了受到本行业供求力量影响之外,还受到整个宏观经济均衡的影响,即所谓的“一般均衡”。这种一般均衡包括供给方面不同行业间的供给结构均衡和需求方面的消费需求结构均衡。

  2.不同行业间的供给结构均衡

  供给方面不同行业间的供给结构均衡是指住房市场均衡价格必须使得不同行业间厂商所获得的均衡利润率。作为一个在国民总产值中占有较大的比重且厂商可以自由进出的行业,长期稳定的住房均衡价格应该维持该行业的利润率同整个经济平均利润率的平衡。如果现有的房价使得该行业的利润率高于其他行业的利润率,那么,其他行业的厂商将会进入该行业。其结果将使得房地产行业的生产厂商增加,其他行业商品供给的减少,同时对房地产行业生产要素——土地的需求增加,而其他行业要素需求的减少。由此就会打破住房市场和其他所有市场的供求平衡,从而使得住房价格和其他商品的价格发生变化。

  3.消费需求结构均衡

  消费需求结构均衡是指住房市场的长期均衡价格必须使得消费者在衣食住行等不同方面的消费支出维持一个合理的比例。由于衣食住行等方面的需求对个人来说都是同等的重要,个人在这些方面的消费支出一般来说也会维持一个固定的比例。作为在个人消费总支出中占比比较大的一种“住房”消费,均衡的房价必须能够维持个人在“住”方面的消费需求和其他消费需求之间的结构平衡,这一消费需求结构的均衡在宏观经济上表现为房价收入比总是在一定的范围之内。否则,过高或者过低的房价收入比都会破坏个人在衣食住行等方面的消费结构平衡,从会对宏观经济实体中的总消费需求和消费价格指数产生严重的影响甚至扭曲作用,从而也会严重影响居民的福利水平。

  二、持续高涨的高房价对宏观经济运行的影响

  一个长期合理的住房均衡价格应同时满足三方面的均衡,我国当前居高不下持续高涨的房价原因主要在于它在后两个均衡方面的失衡,即住房市场过高利润率和过高的房价收入比。这种失衡可能会从以下几个方面对宏观经济产生影响。

  1.挤占其他行业发展的资金,使得整个经济的增长速度放慢

  我国持续上涨的高房价可能产生的最直接经济影响是,由于住房市场具有高于其他行业的利润率,它会吸引其他行业的资金流向房地产行业,从而使得其他行业实体经济萎缩,而房地产行业则出现泡沫。当然,住房高价格和房价的持续上涨对其他行业的影响可能不完全一样。高房价主要使得住房行业获得超过平均利润率的高额利润,在资本追求利润最大化的动机下,其他行业的资金会源源不断地流入住房市场。因此,高房价会使得住房行业不断扩大,而其他行业则可能萎缩。但是,如果高房价能够维持稳定,使得新流入的资金在住房行业从事的是一种投资性行为,而不是投机性行为,那么,只要住房行业对经济增长的正效应超过它对其他行业萎缩的负效应,这种发展方式有利于长期经济增长,这一点可以从我国住房改革初期房地产行业的发展对经济增长的贡献得到验证。当然,如果这种高房价所导致其他行业萎缩得太严重,则有可能造成长期的经济停滞和/或通货膨胀。房价在高价位的持续上涨要比高房价本身对实体经济的影响要严重得多,而且几乎是破坏性的。因为当房价上涨的速度超过利率水平时,在住房市场和其他资本市场之间就存在套利行为,这时通过简单的住房和土地买卖就可以获得超过银行利息的收入。

  在这种情况下,再加上个人买涨的心理预期,住房市场将会吸引大量的资金来从事住房买卖的投机行为。这种投机性住房投资一方面表现在它会使得住房市场产生泡沫,在泡沫破灭的时候会对金融行业产生危害,甚至可能导致金融危机,美国的2008年次贷危机以及由此而引起的全球性金融危机就是一个例证;另一方面这种投机行为还会直接挤占实体经济的发展资金,从而使得实际经济发展萎缩,上个世纪90年之后日本经济的长期停滞在某种程度上就是日本80年代持续高涨高房价的直接后果。

  2.降低社会总消费,使得整个宏观经济表现出有效需求不足

  持续上涨的高房价可能导致的第二个经济后果在于它对居民除“住”之外的其他消费行为所产生的抑制作用,以及由此所造成消费需求下降和社会有效需求不足。这一影响主要表现在以下两个方面:第一,根据经济学基本原理,房价的提高对个人的消费行为具有收入效应和替代效应,收入效应倾向于降低居民对其他消费品的需求,替代效应则倾向于提高居民对其他商品的需求。

  但是,如果住房需求是缺乏弹性的(即住房需求的价格弹性小于1),那么,房价上涨对其他消费的收入效应大于价格效应,从而房价上涨就会增加人们在住房需求上的支出,减少居民在其他商品上的消费,进而导致社会总消费需求下降。第二,当房价持续上涨,而且房价的增长率高于利率水平时,任何理性的个人都会以“住房投资”的储蓄方式来持有他的存款。在此情况下,由于房价变化所带来的收益率高于利率水平,这其实相当于降低了居民未来消费(表现为居民当前“住房投资”性储蓄在未来所获得的收益在未来进行的消费)相对于当前消费的相对价格,因此,这会激励居民减少个人的当前消费,增加其在“住房投资”形式的储蓄。由此,房价过快的增长速度会进一步减少居民消费行为,降低社会总消费需求。

  3.加剧我国财富分配的不平等

  持续高涨的高房价可能产生的第三个不良影响在于,它加剧我国财富分配不平等。由于我国的房价水平极高,住房支出在个人总支出中的比重非常大,且房价上涨速度极快,住房作为一种财富它已经成为个人财富增长的最主要手段,住房财产几乎是个人财富水平的最主要部分。就目前的现状而言,越早购买住房和购买住房越多的个人和家庭,其拥有财富的存量水平越高。由于工资收入水平相对于房价而言太低,那些现在没有买房或者已经买房但买房时间比较晚的个人和家庭,相对那些早期买房的人而言,要么拥有的财富水平极少,要么成为“房奴”,从而他们之间的财富差距也在房价的高涨过程中不断地扩大。其实,在最近几年中,持续高涨的高房价使得“住房投机性”资本获得远超过平均利率的收益,而分期付款的住房信贷制度又数倍放大这种投机性资本的收益率。持续高涨的高房价和分期付款的住房信贷制度一起,直接导致的结果就是,个人是否拥有住房以及拥有住房的早晚直接决定了个人财富水平的多少。如果再加上购买住房首付资金对穷人的限制,这就急剧地放大了初始财富分配不平等的累计作用,加剧财富分配不平等。可以说,持续高涨的高房价和分期付款的住房信贷制度是房改制度以来我国财富分配不平等持续加剧的最主要原因之一。

  4.降低人们生活的福利水平

  持续上涨的高房价可能产生的第四个影响就是,它降低了我国整个社会居民的福利水平。这种持续上涨的高房价对社会福利水平的损害主要体现在三个方面:首先,房价的持续上涨会导致大量的投机性住房需求,这些投机性行为所购买的住房,由于其目的主要是为了房屋买卖中的利差,所以它会产生大量的住房空置。这种住房空置导致资源浪费,降低了整个社会福利水平。其次,由于受到高房价和相对较低的工资收入水平的限制,大部分人或者买不起住房,或者通过高额负债的方式买房。无论哪种方式,最后要么是个人成为“房奴”而处于生活和精神上的重压之下,要么由于住房条件得不到改善而处于极差的生活状态之下,这些都会对人们的生活福利水平造成损害。最后,高房价下产生的极度的财富分配不平等,会给社会带来极大的不满情绪,这种不满情绪甚至可能会引起社会的不稳定。个人的不满情绪和社会的不稳定因素,对社会中的任何人都是一种潜在的伤害,因此,它势必会降低整个社会的福利水平。

  5.可能会使得金融系统或者物价水平的稳定性受到影响

  一方面,如果目前的这种高房价泡沫破灭,它将可能会危害到我国金融系统的稳定性,甚至可能引起金融恐慌。另一方面,如果目前的这种高房价行为能够长期持续,那么,将可能出现长期的通货膨胀现象。这是因为,我国目前持续高涨的高房价在很大程度上都同我国的住房信贷制度有关,如果没有对住房市场源源不断的信贷,那么,投机性住房需求所导致的高房价将很难维持。因此,一旦这种高房价得以继续,也就必然需要不断扩张对住房市场的信贷,这种持续的信贷扩张最后必然会传递到整个商品的物价上,从而导致通货膨胀。当然,通货膨胀也是使得房价能稳定在高价格水平的唯一路径,因为当高房价能够维持稳定的情况下,只有通过通货膨胀,才能使得住房价格和其他商品的价格之间,以及住房市场和其他行业间的利润率逐渐趋向于均衡,从而使得住房市场重新回到三个方面的稳定均衡上。

  三、房地产市场未来的走向:政府调控的困境和建议

  尽管目前的楼市对居民生活和社会的福利水平造成了重大损害,但是,住房改革所带来楼市的发展,以及由此所刺激的同房地产相关行业的发展,其对我国经济增长的贡献是不可否认的,而住房改革和楼市发展通过乘数效应所扩大的内需,也是我国近年来经济发展的主要增长点。因此,无论是居民、厂商还是政府,尽管目的不同,房价未来的走势都是各方关注的焦点。然而,由于无论是从供给面(对土地供给和对开发商的政策支持和调控)还是从需求(对居民购房的信贷调控)

  面来说,我国楼市发展一开始就受到政府各项调控政策的强烈影响,因此,未来一段时期内房价的走势仍然取决于政府对房市的政策取向。尽管如此,这并不意味着政府可以随便调控楼市。面对当今的宏观经济形势和楼市目前的局面,政府调控楼市还存在诸多矛盾。

  政府调控房价所面临的第一个问题在于楼市快速发展短期内刺激有效需求和长期阻碍经济增长之间的矛盾。我国楼市发展对经济的最大贡献就在于它在短期内迅速提高了国内同房地产行业相关行业的投资需求,从而提高了社会有效需求。

  如果国家采取降低房价的政策,那么,由于楼市行业的利润率降低,房地产及其相关行业房价的发展可能就会受到影响。这在短期内有可能会引起这些行业的投资需求不足,从而造成整个社会有效需求不足和经济增长放慢。另一方面,由于目前的这种高房价导致房地产的高额利润率会使得楼市挤占其他行业的发展资金,同时,高房价还导致居民减少其他消费商品的需求从而使得总消费需求下降。因此,如果政府继续采取维持目前高房价的局面,那么,长期内可能出现同房地产相关的行业过度发展和其他行业发展不足甚至萎缩的现象,由此极有可能会导致长期的经济增长放慢甚至经济停滞。在目前国际金融危机的影响尚未完全消除和国内各行业发展不平衡的情况下,这一矛盾就显得更为突出和急迫。

  政府调控房价所面临的第二个问题在于为维持金融系统的稳定性保持楼市泡沫同长期内可能出现的通货膨胀之间的矛盾。因为一旦目前的高房价不能维持的话,将有可能会出现大量的违约不还贷现象,由此就可能会危害到银行系统的稳定性,从而有可能出现信贷危机。但是,一旦政府采取继续维持目前的高房价,那么,由于信贷的扩张迟早会表现在物价水平上,从而可能带来通货膨胀。其实,由于我国2009年极度扩张的货币政策,通货膨胀预期早就显现,而目前真实的通货膨胀也已经有所显示。

  政府调控房价所面临的第三个问题在于地方政府的土地财政收入最大化同居民福利水平最大化之间的矛盾。由于目前地方财政收入很大部分都依赖于土地出让金,一旦高房价难以维系,那么地方政府的财政收入将直接受到影响。因此,为了维持其自身的财政收入,地方政府具有维持高房价局面的动机。另一方面,如果政府继续采取维持高房价的局面,那么,由于住房空置所带来的资源浪费和高房价对居民的生活、经济和精神等各方面的压力,其对社会福利水平的影响也是巨大的。同时,高房价也极有可能成为社会不稳定的一个因素。因此,作为政府一部分的地方政府土地财政收入和社会福利之间的矛盾,也是政府楼市调控中所面临的一个方面。

  总之,为了调控未来的楼市走向,政府必须处理好以上三个矛盾,同时使得房价要维持上文所讲的三个方面的均衡。基于以上分析,本文就未来政府调控楼市提出以下建议:首先,政策目标一定要放在遏制目前的高房价持续上涨的局面,且要使得房价稳中有降。遏制房价上涨是为了遏制楼市的投机性行为的继续,使得房价稳中有降既是为了不使得房价的过快下降对金融体系和房地产行业的发展产生极大的冲击,同时,又是为了使得房地产行业的发展和其他行业的发展保持平衡,避免长期的经济增长方面和通货膨胀的出现。其次,为了实现以上目标,同时采取财政政策、货币政策和其他各项政策,使得这些政策相互搭配,协调调控。具体来说,第一,必须控制银行系统对楼市的信贷扩张,特别是要抑制住房投机需求者利用分期付款的购房按揭制度的杠杆作用加大其投机行为。这也是消除通货膨胀和楼市泡沫的唯一途径。第二,由于房价短期不可能下降过快,为了满足居民日益扩大的住房需求,应该尽快完善经济适用房制度和廉租房制度。第三,为了避免住房空置所带来的资源浪费和房价下降所导致土地价格下降从而地方财政收入不足,应该加快实行物业税,这一方面可以增加投机者空置住房的成本,另一方面还可以增加地方的财政收入。最后,还需要割断地方政府财政收入直接依赖于土地出让金的局面,从根本上去除地方政府抬高房价的激励。

  文件类型: .pdf原文下载(402.80 KB)

免责声明:本文仅用于学习和交流目的,不代表素心书斋观点,素心书斋不享任何版权,不担任何版权责任。

 

文化、制度、法和社会变迁

1971年,在H.P.Ma.哈伯特教授所开的关于中国的法与社会变迁的讨论课上,我学习了比较法。我认为它在很大程度上取决于对法律传统的理解,对制度、价值和时间认知的相互作用动力的理解。如果我们不评价过去,就不能充分地理解现在,并且我们所理解的现在几乎总是反映我们对过去的通行看法。历史,作为一个与过去同一时态的概念,故而其本身是文化的一个关键要素,如同其他的要素一样,影响并形构我们生活其中的制度框架。 一、 文化、法与社会变迁 通常,人们并不很谨慎地使用"文化"一词,结果它失去了其作为一个分析要素的价值。我所言的文化……去看看

1950年代中期中共党内在社会主义建设方略上的意见分歧与大跃进运动的发动

作者简介:王玉贵,男,1965年生,江苏滨海人。历史学博士。现为苏州大学历史学系副教授,中华人民共和国史方向硕士研究生导师,校优秀青年骨干教师。已在《当代中国史研究》、《中共党史研究》等刊物发表论文近50篇,出版专著2部。主要研究领域:现当代中国社会经济史。近年来尤侧重于大跃进和人民公社史的研究。  内容提要:20世纪50年代中期,党内在社会主义建设方略上存在着不同的意见分歧,并围绕稳步前进还是跃进发展;综合平衡还是动态平衡,甚至不要平衡;尊重客观规律还是大搞群众运动;对经济建设中的困难,是充分认识,谨慎从事,还是一味藐……去看看

文化多元、制度转型与关于“进步”的解释:“自己对自己负责的历史观”

您始终反对“文化决定论”,能说说理由吗?  首先我“反对文化决定论”的“文化”是有明确定义的,这就是一个民族的特殊价值偏好,它表现为一系列选择性的“爱好”。而这与“能不能选择”决不可混为一谈。这就是我总结的:“选择什么”是文化,“能否选择”是制度。比方说,我爱吃中餐你爱吃西餐是文化之别,但饮食专制与饮食自主就是制度之别了。所以同样是一个吃中餐一个吃西餐,是否算文化之别就不一定:如果两边都是出于各自饮食爱好,那当然就体现了不同的“饮食文化”。但如果是我爱吃中餐,你却在“牛不喝水强按头”的情况下吃西餐,那……去看看

毛泽东与两次台海危机

华东师范大学历史系,上海200062  原载《史学月刊》2003年第11、12期  「内容提要」1950年6月,美国利用朝鲜战争介入台湾海峡,宣布台湾地位未定,导致中美两国由此开始长期处于敌对状态。1954年,中国在苏联的影响下,开始推行和平共处的外交政策,并在日内瓦会议期间,积极促成了法国和越南之间的划界停战。但是,毛泽东敏感地意识到,朝鲜和越南划界停战的例子,很可能会被援引到大陆和台湾的问题上来。为强调台湾问题是中国的内政,并迫使美国人坐到谈判桌前来,毛泽东下决心发动了第一次炮击金门的作战行动。炮击金门的行动,意外地加速……去看看

当代中国公共行政价值取向的变革分析

【内容提要】 本文认为,以九届全国人大四次会议为标志,在新的时代情境下,当代中国公共行政价值取向发生了意义深远的重大变革,主要表现在:( 1)公开性:从“暗箱行政”到“阳光行政”;(2)责任:从非完全责任到完全责任;(3)施政:从规制到治理;(4)反腐:从遏制到标本兼治;(5)治国:从法治到法德并举。同时,本文对上述价值取向的变革分别作了具体的阐释和思考。   【关键词】九届全国人大四次会议;公共行政;价值取向   【 作者简介 】 黄仁宗 (1979-),男,山东菏泽人,北京大学政治学与行政管理系硕士研究生,主要研究公共行政学、公共政策分析。E-mail:hrz200……去看看

全球化和金融监管理论的创新

传统金融监管可以说都是国别金融监管。“国别金融监管”有两层含义,一是金融监管体制和政策的决定权完全在一国金融当局手中,一国金融当局可以参照也可以不参照别国的金融监管实践及其经验;二是监管当局只对境内发生的金融活动进行监管,没有必要也没有可能对境外发生的金融活动进行监管。   全球化同时在这两个方面向传统的国别金融监管提出了挑战,并开始突破国别金融监管体系。就“监管主权”而言,现今各国金融当局由于金融全球化的发展而受到日益增多的国际制约。这种国际制约可以分为隐性的和显性的两种。隐性的国际制……去看看

中国儿童的消费行为:1995~2002

   2010/08/25
原载《青年研究》2004年第10期  内容提要:本次调查中国儿童消费行为及其对父母消费的影响是基于七年前调查的方式和结果而展开的,为的是可以更有效地将两次调查进行对比。调查发现,最显著的变化就是中国儿童的经济来源是原来的两倍,而花销将近是原来的三倍。并且他们独自去商店的次数增长了32%,所光顾的商店数量增长了81%;对父母的日常购物影响达到68.7%,在耐用品购买上的影响达到23.3%。  1995年我们到中国来研究中国儿童的消费行为,研究结果(McNeal和Yeh ,1997)被刊登出来,那篇报道由此成为中国第一份实验性的关于儿童消费和……去看看

盛行口号的时代

我高中毕业于1974年夏天,那是个口号盛行的时代,而且最时髦的口号以引用毛主席的语录为主。当时同学之间“毕业赠言”使用频率最高的口号是毛主席的一段最新指示:“知识青年到农村去,接受贫下中农的再教育,很有必要。”   这是我收到最多的“毕业赠言”。我便也随大流,依葫芦画瓢回赠我的同学一段毛主席最新指示:“农村是一个广阔的天地,在那里是可以大有作为的。”我的另一个同学于是赠送我一段更具火药味的毛主席语录:“与天斗,其乐无穷。与地斗,其乐无穷。与人斗,其乐无穷。”我就对等回赠一段更为严肃的“最高指示” :“领导我……去看看

近十年来荆公新学研究述评

一  自近代梁启超以戊戌变法亲身参与者的身份,会通中西、以历史的研究方法来诠释王安石变法及荆公新学以来,已经有不少学者从不同的研究角度和不同的评价尺度出发,来展开相关探讨。如贺麟从心性论、邓广铭从宋学的角度来研究王安石新学,都在学术界产生了相当的反响。就现实层面而言,两方面的因素促进了这种研究的深入:荆公新学学术思想的建构,顺应了儒学复兴运动的思潮,对于我们当代进行传统与现代性的学术探讨,具有重要的价值;王安石的变法运动对于我们面向现代改革开放,存在一定的借鉴意义。  二十世纪中国学术界对宋代改革……去看看

江苏农村新型合作医疗保障水平的测定与分析

   2010/07/13
原载《人口与经济》2006年第4期p73~77,8  「英文标题」Measurement and Analysis of New-type Rural Cooperation Medical Systemin Jiangsu  「作者简介」王兰芳/陈万明/崔晓宁,南京农业大学经济管理学院,江苏南京210095  王兰芳(1968—),女,安徽涡阳人,南京农业大学经济管理学院在读博士,南京理工大学人文与社会科学学院副教授,主要从事社会保障研究。  「内容提要」江苏农村新型合作医疗的实施居全国之先。本文利用相关指标及数理模型对其保障水平及“适度性”进行测定、评估,发现现阶段江苏农村新型合……去看看

中国独生子女总量结构及未来发展趋势估计

原载《人口研究》2009年第1期  「内容摘要」中国全面推行计划生育政策以来,独生子女总量规模持续迅速增加。本文以1990年人口普查和2005年1%人口抽样调查原始数据为基础,对当前和未来一个时期内独生子女总量结构进行估计。估计结果认为,目前我国0~18岁独生子女总量在1.1亿人左右,且2020年前保持在1.1~1.2亿人之间。60岁以下独生子女母亲总量在1.3亿人左右,预计2020年60岁以下独生子女母亲总量达到1.5人左右。  关键词:独生子女;孩次递进预测模型;独生子女母亲  「作者简介」王广州,中国社科院人口与劳动经济研究所研究员。……去看看

优越论与国家犯罪

《第三帝国的兴亡》,在文革期间以内部发行的方式出版。在当时那种无书可读的环境里,人们辗转借阅,倒也满足了一点读书的渴望。此书被列为三大历史名著之一,所述失实惊心动魄,加之译笔精彩纷呈,煌煌四巨册,却可以像看小说那样一口气读完。如今,不仅第三帝国成了历史的陈迹,文革的悲喜剧和闹剧也早已收场,但是现在重读,仍是无限感喟。   红卫兵运动兴起伊始的那副对联“老子英雄儿好汉,老子反动儿混蛋。基本如此”,使人很容易回想起法西斯的优越论。它是由阶级优越论衍生出来的所谓“世界革命中心”的优越论。正如一些学者指出的那……去看看

SARS的辩证法能否奏效

中国人在其漫长而悠久的历史中总结出了自己独特的辩证法:祸兮,福之所倚;福兮,祸之所伏。现在,SARS的横行对中国来说,绝对是国之大祸,需要关注的是,传统的辩证法能否奏效,就看中国能否从这次的国祸中吸取深刻教训,有所学习,有所长进,而真正使坏事变好事。  中国这些年一心一意搞建设,聚精会神谋发展,上上下下在以经济建设为中心上始终保持着高度的一致,为此而不惜在国际上作出许多的忍让,如中美之间的大使馆事件、军机相撞事件、对日的参拜靖国神社问题,在与周边国家的边界谈判中表现出非常务实的姿态,在加入WTO上表现出极大的决心和勇……去看看

注资博弈与中国农信社改革

原载《金融研究》2006年第3期p48~56  「作者简介」张杰,教授,博士生导师,供职于中国人民大学财政金融政策研究中心;高晓红,中国人民大学财政金融学院博士生,北京100872.  一、注资博弈:中央与地方政府的较量  中国是一个农业大国,全国近13亿人口中62%在农村,农村尚有3000多万贫困人口。然而,随着国家清理整顿农村“两会一部”、国有商业银行部分机构从农村市场退出,农村信用社在农村经济发展中的作用日益突出,逐渐成为农村地区唯一的正规金融机构,承担着支持农村经济发展金融支柱的重要职能。截至2005年9月末,全国信用社法人机构……去看看